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2013年5月10日

805 GLENCORE-S 嘉能可 基礎分析(二)

程序二 : 搵左喇, 否則邊有個分析呢? 數量不多, 但頁數及文字多到睇死人
 (http://www.glencorexstrataplc.com/)
 (參考投資股市做功課 () )


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程序三 : 目標價 (參考投資股市做功課 () )

1.
預期收入: 不少於14000億港元;
2. PROFIT MARGIN:
不多於1%;
3. profit amount: 14000
x 1% = 不多於 160億港元
4.
預期公司股數: 不多於7500m
5. EPS (earning per share): 160
/ 750m = 約 $2.13/ share
6. P/E:
有錢人預期係35-45 (依家係38)
7.
預期高價及低價/ 平均價: $29.87 to $57.51, avg: $85.2
8.
買入價: $85.2 x 40% = $34.08 to $85.2 x 60% = $51.12

現價約$42.5, 在安全邊際之內

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程序四: 公司行業分析 (參考投資股市做功課 () )

1.
brand更響? 1, 全世界都有一定的知名度, 是全球主要的商品交易商之一, 有"商品界的高盛"

2. sales model
更有效? 1, 買嘢, 賣嘢, 巨額商品套利, 佢都會做, 識做;

3.
是否市場領導者? 1, 全球最大的商品交易商之一;

4.
商品是否必須品? 1, 綜合性商品生產商及營銷商, 沒有國家不要;

5.
supplier的控制力? 0, 呢個係佢其中一個神秘及波動的地方, 佢點同供應商拎平貨, 點去不同國家拎資源, 係佢地的 "BUSINESS SECRET", 報告好似無講, 但講都唔知信唔信好

6.
收入是可預期? 0, 上一年商品價值升到嚇死人, 但係今年就跌左幾成, 收入是部份地可預期而已

7.
客戶數量? (多就加分, 少就減分1, 全世界, 你唔同我買, 我賣比第二個國家, 第二間公司

8. business cycle? (
長就加分, 短就減分) 1, 天然資源啊, 要用就要比錢買嫁啦

9. range of product line? (多就加分, 少就減分) 1.金屬礦物/ 能源產品/ 農產品 全部都係



10. goodwill + invisible asset
對比total asset (小於5就加分, 5%-10% ~ 無加減, 大於10%減分) 1, 睇年報, TOTAL ASSET大到爆, 其他一切都變得不重要咁 
總分有7, 都算係唔錯的吧

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