聰明的投資人 及 證券分析

最近, 重讀兩本投資經典教科書: 聰明的投資人 - Intelligent Investor  以及 證券分析 - Security Analysis; 兩本書的主要作者都係 Benjamin Graham (David Dodd有份寫security analysis)


大家都知道 Warren Buffett (link 去wikipedia) 係股神, 而Benjamin Graham就係佢師傅, 當然, 以成績而然, Warren buffett 絕對係已經青出於藍, 但講到理論及著作, 多年以多都係 benjamin graham呢兩本書最被推祟. 有錢人都睇過唔少多年來不同投資大師寫過的書本, 但無論以心法, 投資教育, 簡易明白, 以致個別行業及公司分析的深入仔細而言, 都一定係佢. warren buffett都曾經講過
"by far the best book on investing ever written"

而我手上的書, 都比我寫了很多筆記了, 每次重讀, 又有新發現新觀點要寫低.

Graham 認為:

1) 投資是一項須要嚴謹對待的活動; 雖然, 多年多有好多人想在此"搵快錢", 又或是以不嚴謹的態度對待, 但佢地嘅投資績效以長期來講都是大部分是虧損的;

2) 書中超過十次, Graham都叫人不要投機; 如果你要投機, 就只用好少一部份資金投機, 而且, 要以此為以出之物 ~~ 即是, 投機活動, 當是娛樂, 不要全情投入; 對此, 我十分十分認同, warren buffett都一直以此為誡, 你估buffett唔識投機嗎? 佢第一桶金就係以沽空賺返來嫁, 但佢絕對明白, 真正的"投資"才是致富之道, 所以往後佢都好少投機, 而佢的所謂投機, 都只會在擁有極極極極極高勝算下進行 (睇下滾雪球 - Snow Ball -Warren Buffett and the Business of Life 呢本書就知)

3) 投資, 是需要計算的,這是最基本一定要做的 (偏生現在很多人都不會或是不肯去做), 但更重要的, 是投資人對前景的預期, 以及對自己所做的行為負責 - 包括承認疏忽, 錯誤, 修正, 信心, 耐心, 研究, 了解.... (這部份, 才是投資的藝術)

講得經典, 當然還有很多....待讀者自己發掘吧