805 GLENCORE-S 嘉能可 基礎分析(二)

程序二 : 搵左喇, 否則邊有個分析呢? 數量不多, 但頁數及文字多到睇死人
 (http://www.glencorexstrataplc.com/)
 (參考投資股市做功課 (三) )


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程序三 : 目標價 (參考投資股市做功課 (四) )

1. 預期收入: 不少於14000億港元;
2. PROFIT MARGIN: 不多於1%;
3. profit amount: 14000億 x 1% = 不多於 160億港元
4. 預期公司股數: 不多於7500m 股
5. EPS (earning per share): 160億/ 750m股 = 約 $2.13/ share
6. P/E: 有錢人預期係35-45倍 (依家係38倍)
7. 預期高價及低價/ 平均價: $29.87 to $57.51, avg: $85.2
8. 買入價: $85.2 x 40% = $34.08 to $85.2 x 60% = $51.12

現價約$42.5, 在安全邊際之內

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程序四: 公司行業分析 (參考投資股市做功課 (五) )

1. 個brand更響? 1, 全世界都有一定的知名度, 是全球主要的商品交易商之一, 有"商品界的高盛"

2. sales model更有效? 1, 買嘢, 賣嘢, 巨額商品套利, 佢都會做, 識做;

3. 是否市場領導者? 1, 全球最大的商品交易商之一;

4. 商品是否必須品? 1, 綜合性商品生產商及營銷商, 沒有國家不要;

5. 對supplier的控制力? 0, 呢個係佢其中一個神秘及波動的地方, 佢點同供應商拎平貨, 點去不同國家拎資源, 係佢地的 "BUSINESS SECRET", 報告好似無講, 但講都唔知信唔信好

6. 收入是可預期? 0, 上一年商品價值升到嚇死人, 但係今年就跌左幾成, 收入是部份地可預期而已

7. 客戶數量? (多就加分, 少就減分) 1, 全世界, 你唔同我買, 我賣比第二個國家, 第二間公司

8. business cycle? (長就加分, 短就減分) 1, 天然資源啊, 要用就要比錢買嫁啦

9. range of product line? (多就加分, 少就減分) 1.金屬礦物/ 能源產品/ 農產品 全部都係



10. goodwill + invisible asset 對比total asset (小於5就加分, 5%-10% ~ 無加減, 大於10%減分) 1, 睇年報, TOTAL ASSET大到爆, 其他一切都變得不重要咁 
總分有7分, 都算係唔錯的吧